上一集我們講到鋼鐵人用投影
來教他的復仇者好夥伴如何經營他的公司
原本預計只要幾個月的時間
復仇者就可以回到工作崗位
但是最近因為肺炎大流行
街上不要說壞人了，連人都沒有了
復仇者也沒工作可做了….
更慘的是，由於金融海嘯
鋼鐵人的史塔克企業也是大裁員
目前更出現現金短缺的現象…
一夥人都在煩惱… 怎麼辦
沒有現金的問題，比拿到無限手套的薩諾斯還要棘手!
蜘蛛人: 「我們可以用去年的量子裝備
回到過去，去買股票呀!」
雷神索爾:「你覺得金管會會不會找我們麻煩?」
浩克: 「我們是被請來做手繪影片的財商教學，
沒必要這麼針對我們吧?」
蜘蛛人:「但是我們要怎麼知道哪幾家公司比較適合?」
黑寡婦:「我找了一位盟友」
蜘蛛人:「這麼酷，他是誰!? 他的超能力是什麼!?」
郭董:「我的超能力是很有錢」
蜘蛛人: 「嘿，你那句話是蝙蝠俠的台詞」
於是一群人使用量子設備回到了6年前
郭台銘: 「上一集最後的結論說到，
分析公司經營能力的第一件事
就是看總資產的週轉率(白話說叫翻桌率)。
用銷貨收入/總資產
如果這個數字大於1，代表他是流通業
或是經營能力很好的公司!」
郭台銘: 「請拿出你的紙跟筆寫下來
當我們分析經營能力的時候
基本上離不開三個數據
而且是由下往上看，慢慢分析數字背後的故事
1 先看總資產週轉率，是否大於或小於1。為什麼是這樣?
2 分析庫存週轉率，商品多久可以離開倉庫。為什麼是這樣?
3 分析應收帳款週轉率，看看多快能收回現金。為什麼是這樣?
郭台銘:「例如Costco 在2014年的總資產週轉率是3.4
為什麼他能那麼高呢?
很多人說是因為他故意把商品的毛利率壓低
去過Costco都知道裡面都賣大份量的東西
又大又便宜，因為他們壓低了毛利率
但是他壓低了毛利率卻能賺那麼多錢
是因為他主要是靠會員費在賺錢
這是很穩定的現金流
你可能會納悶，
那同樣的美國零售龍頭Walmart沃爾瑪
明明就比較便宜，也不用收會員費
為什麼經營的沒有像Costco那麼好?
有一句話說: 低價的生意要能活
除非他能轉得快，這個快指的是週轉率
曾經我聽過華爾街日報的分析
美國人覺得Costco的烤雞很好吃
重點是一隻烤雞竟然只要3塊多
根本是賣一隻赔一隻
但是這是行銷策略，因為人們就是會為了烤雞去Costco
而Costco他們故意把烤雞區規劃在賣場的最裡面
所以當你進去拿烤雞跟出來結帳的路上
等於你會通過所有的產品2次，
商品又便宜，當然就更容易買更多
而且在美國，Costco加油很便宜，
很多人會一個禮拜去加一次油，順便買東西
這些都需要一張會員卡才能做到。」
索爾: 「我常常看到台灣新聞最有名的企業
就是你的鴻海跟台積電了，
那麼你的公司總資產週轉率怎麼樣」
郭台銘:「鴻海的資產週轉率是1.76
換句話說，我投入1億元，
我的總資產可以幫我賺回1.76億，
而台積電的總資產週轉率是0.55
但因為他是燒錢的資本密集產業
所以光比較數據是不對的
這也是為什麼我們說，財報不能只看一張
分析數據，也不能只看總資產週轉率
他只是我剛剛提到的第一點
還有2) 存貨週轉、3)應收帳款週轉」
郭台銘:「我在「存貨週轉率」上面是世界一流
因為產業平均要待在倉庫90-120天
而我們只需要33天
幾乎已經追上了Costco的30天
雖然鴻海是科技產業，但鴻海的這個數據
已經可以說是追上像Costco賣場這種流通業的表現
所以才能成功。
同時鴻海的收錢速度也很快
體現在「應收帳款週轉率」的數據上
平均我只需要66天就能收回現金
而我們產業的平均都要90天。」
蜘蛛人:「郭董臭屁還真不是沒有原因的…
可是Costco 只要三天就能收回現金耶!」
郭台銘:「我們產業不同不能這樣比，
賣場本來就是收現金，或信用卡
而信用卡收錢通常要等15天內
銀行才會撥款，所以只要15天內收款的
稱為「現金交易型」的行業，但鴻海不是啊!
所以你在分析各項數據的時候
也要考慮數字背後的故事，因為產業的特性會影響數字」
而台積電為什麼很優異呢?
我們一樣要看看他的2)存貨週轉率、3)應收帳款週轉率
前面我說過一般製造業的庫存需要90-120天才會清出
我的鴻海是33天世界一流
台積電只要49天就能清完庫存也是相當厲害」
而半導體這個產品成本很高
製作的過程也很長，要100天
但是他卻能平均45天就收到錢
等於說客戶在產品還沒做好
就先付錢還得排隊等產品!」
黑寡婦:「簡單的總結一下
鴻海跟台積電都是製造業
整體來說都相當優秀
應收帳款鴻海是66天收到錢，台積電是45天
都遠比平均值的90天來的迅速
而存貨週轉鴻海是33天，台積電是49天
也一樣是遠比平均值的90天更快，唯獨產業不一樣，
造成台積電的總資產週轉只有0.55，而鴻海是1.76」
浩克:「那郭董你會建議我們投資你的公司嗎?
鴻海跟台積電都聽起來是很厲害啊!」
正當郭董準備開口時….
一把飛鏢射中了牆壁，並且留了一張紙條!
蜘蛛人:「挖靠，是蝙蝠俠，他跟著我們到了這裡!?」
黑寡婦:「他紙條寫什麼?」
索爾:「經營能力評估完，還要評估獲利能力!」
神秘的蝙蝠俠帶來的訊息，即將為我們揭開下一集的內容
獲利能力的評估!，我們下週見!
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