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學完了上一部影片所說的優先股

這一週我們來學4個詞彙

每股盈餘(EPS)、股票分割、股份稀釋

以及「次級發行」Secondary Offering

 

Ethan、Helen、Joe

持續的在玩現金流遊戲

這次,Helen手上持有一家藥廠的股票

而此時她抽到了一張卡說

公司傳出利多消息,股票一分為二!

 

Helen:「這是什麼意思?」

Ethan: 這是好消息,讓我講個故事

 

在系列的第一集,我們說過三隻小豬

他們分攤了6000元,一起擁有房子

換句話說,他們各自擁有一股,價值2000元

 

有一天,豬大哥回來和兩位弟弟哭訴:

「我得把我的房子股份賣掉了… 各位我又要找新家了」

2位豬弟弟問: 「為什麼?」

「我在賭場輸了1000塊,還簽了欠條」豬大哥說

聰明的豬小弟說:「我有一個辦法,讓你還清賭債

並且還是能跟我們住,要不然,你出去住會被大野狼吃掉」

 

「該怎麼做?」大哥與二哥問

「我們引進一位新的投資人」豬小弟說

二哥此時緊張了: 「我們只有三股,該不會是要我賣掉吧?」

豬小弟說:「不,我們現在把每個人的一股2000元,拆成兩股

換句話說,這間房子現在變成6股,我們每人擁有2股,

1股1000元」

 

「而只要我把我的1股賣出去,我就能還債並且繼續住了!」

豬大哥理解了之後很開心!

 

這就是股票分割,如同Helen抽到的卡片

企業這麼做,是因為想要讓更多人可以來投資

而切割股份成更小的單位,意味者壓底每股股價

讓股票更好賣

 

明白了股票分割,我們來談談每股盈餘EPS

如果三隻小豬用這間房子開公司

扣掉繳稅,淨賺了6萬塊

目前總共有6股的情況下

用6萬除以6股就能得知

每股盈餘為1萬元

影片後段的時候,我們會講到

每股盈餘和次級發行,對於投資人

會有怎樣的影響

 

豬大哥的賣出了一股1000元

賣給了一頭叫做索爾的驢子

索爾從此開始跟豬大哥睡在同一間房

 

但是索爾的習慣很差

不愛洗澡,又很會打呼

最扯的是,還把牛奶直接對嘴喝

並且偷咬豬小弟的三明治,再放回冰箱

於是,三隻小豬開始討論

 

「好想把他趕走,但是又找不到理由」豬大哥率先發難

「沒關係,我已經想好對策,讓他知難而退」

豬小弟儼然就是一家公司的老闆

 

「哥哥們,聽我說,我要稀釋股份!」豬小弟說

「你的意思是再分割一次嗎?」二哥問

「不,我是要在現有的6股以外,再對外發售6股」

「這樣的話,每一股價格就會減半成500元?」

「對,而且我們不會拿到更多股份,除非我們出錢買

新的股份將帶來6位新的投資者」

 

當天晚上,三隻小豬與驢子索爾招開股東會

豬小弟發起提案,索爾很反對

但最終股東會以3:1通過提案

 

這就是稀釋股份的作法,現在一共有12股

而假定這間房子做生意的稅後利潤依然是6萬

此時的每股盈餘就會從6/6變成6/12

EPS只有5000元

這就會讓投資者感覺虧錢了,

而原本有打算投資的人,可能就降低興趣了

 

現金流遊戲中,Helen抽到的卡

是股票分割,分割的情況下

Helen的總成本、價值其實不會有什麼變動

就如同三隻小豬都是花2000元

差別在於擁有一股或兩股

平攤下來,一股的成本有高低變化而已

 

但是如果今天是股票稀釋

就會虧了

如同小豬們花了2000

一開始有一股,變成2股。原本價值一股1000元

房子稀釋之後變成12股,一股500元

當他們把手上的兩股賣掉,只能賣1000元

比起原本付出的成本2000還到虧1000元!

 

而最常見的股票稀釋做法,就稱之為次級發行

當初豬小弟為了讓兩位大哥住進來

第一次發行股票,就是首次發行

股東會決議再次發售6股的時候,就是次級發行

 

股票其實就是企業為了解決資金問題,

設法從投資人身上募資,

銀行家也會幫忙想出各種有創意的方法

但金融的本質還是一樣,在解決沒錢與借錢的問題

所以下一部影片,我們就要開始談談

最常見、最古老、最單純的募資手法

借貸

 

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