Ethan、Joe、Helen
三人的現金流遊戲持續進行著
Joe抽到了一張機會卡:「嫂子借錢!」
Joe:「嫂子失業,跟你借五千
她答應你在找到工作後還你一萬」
Ethan「擲骰子決定,若點數大於3
自動獲得10,000, 反之則什麼都沒有!」
「這感覺就像在賭博!」Joe發表了看法
Ethan:「的確是! 從人類的借貸歷史來看
的確是如此
早期賺錢投資方式,從15世紀開始
人們就是借錢給商船,讓他們出海去貿易
但是出海了之後,能不能回來都是未知數
所以很可能血本無歸
但如果商船滿載而歸,投資人就缽滿盆滿」
Helen: 「難道所有的投資都要這麼極端嗎?
不能有點保障嗎?」
Ethan: 「人們也是這麼想的,
所以,才有了利息的出現!
你有想過為什麼借錢會有利息嗎?
還是當作理所當然?」
Helen: 「就是當作一種補償吧!」
讓我們用小朋友的故事來解說就更能明白
其中的風險與補償機制
小美的奶奶每年暑假
都會買100條巧克力給小美
(聽起來很不健康,但舉例100是為了方便說故事)
然而今年暑假,奶奶覺得小美需要運動
於是不送巧克力,送小美一條跳繩
而小明看到了小美的跳繩,覺得很喜歡
於是提出了用糖果跟小美換跳繩的條件
「但是這條跳繩價值100條巧克力棒」
因為每年奶奶都送小美100條,
所以小美心中,這條跳繩的價值等同100條巧克力
小明說,他沒有那麼多巧克力
他能不能借五天就好,如果他真的喜歡
會請爸爸買跳繩給自己,然後歸還跳繩給小美
小美覺得有點冒險,但是又不想拒絕朋友
於是小美說,借給你可以,但你要每天給我一條巧克力!
於是兩人就寫下了一張借據
在這張像債券的文件上寫著
本金 (Principle) 價值100條巧克力的跳繩一條
借貸期間 (term) = 5天
到期日 (Maturity) = 星期五
固定利率: (interest rate) = 1% (以日計息)
最重要的詞語就是殖利率
但是殖利率聽起來很複雜
而且常常在中文中,殖利率跟收益率都是Yield
為了不讓你覺得太複雜、產生混淆
所以你可以這樣去想像
Yield在英文原意中有收成的意思
所以殖利率你可以想成「種植」會得到的「回報」
農夫播種,收成的結果就是殖利率、投資的回報
收成不一定每年都一樣
所以殖利率是會變動的
用小朋友的故事當例子
花花看到小美和小明的交易,也想參一咖
他想要拿到那5條巧克力棒
換句話說,他想要那個能帶來5%報酬的債券
於是花花拿著自己的跳繩去找小美
花花:「如果我把我的跳繩給你,
這樣妳就不用擔心小明不還你跳繩
或是他把你的跳繩弄壞」
小美覺得不錯,但是如果只拿到一條跳繩
相當於他從交易中損失了收益率( 巧克力棒)
所以,她要求花花除了跳繩,還要再給他半條巧克力
她才願意將債券轉手給花花
因為我們說過殖利率會變動
對於花花來說,
因為她的本金是一條跳繩+半條巧克力
所以可以看做是100.5條巧克力,是當前的面值 (face Value)
而每天拿到一條作為利息的情況下
利息÷面值1/100.5 = 0.9% 不到1%
花花並不是笨蛋,因為她幾乎可以用一條舊的跳繩
就換到全新的跳繩 + 4.5條巧克力
現在你了解了,借錢為什麼要有利息是因為補償
而借貸關係是所有的金融活動中最核心的一環
如同Joe一開始說的,借錢如同在賭博
因此有了利息的出現,讓借出去的錢能夠有些保障
在故事中,小美更保險的作法是,應該取得擔保品
萬一小明拿不出巧克力棒,則三方都會從中受害
如果有一天有人要跟你借錢卻拿不出擔保品
記得務必要三思
而如果是你要跟人借錢卻拿不出擔保品
對方可能因此而跟你收取高額的利息
更是要小心!
2008年的金融危機,正是因為不當的利用這種
借貸衍生的商品做大規模的交易
金融危機的發生的原因
同樣可以追朔到2000年初的歐債危機
當我們了解了越來越多金融與債務的關係
很多財經的新聞就不會對你來說很艱深
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