二級一級，流通發行
上一段影片我們很簡單的講述了債券的原型
而今天我們要聊聊更多結構性的知識
為什麼標題叫二級一級，流通發行呢?
實際上，Ethan在做這段影片的時候
也是一邊學習、一邊整理成好懂的筆記
好懂的先決條件是要好記
然而「二級一級，流通發行」是我自己想到的口訣
區分投資市場中常聽到的兩個名詞
初級市場和次級市場
一級市場或初級市場，又稱發行市場
二級市場或次級市場，又稱流動市場
通常一級市場都是金額很大的
小資族、投資散戶比較少參與
多半是財團、企業、法人政府機構等等
而二級市場就是所謂的流通交易市場
經由一級發行出來的債券、股票等等
在市場裡進行各種的交易與撮合
這跟我們接下來要越來越深入的金融知識
有很大關聯，但因為死背容易忘
所以才想到口訣跟舉例如下
想像一級市場就是玩具工廠生產了大量的鋼鐵人
各大百貨公司可以批發來賣
然後二級市場就是買了玩具的玩家
在FB社團或蝦皮上拍賣
債券是一種收益很穩定的投資
只要等到到期日就幾乎可以穩賺不賠
但是小資族很難參與其中，因為金額太大
政府與企業都會發行債券
政府的債券由國庫券和建設公債組成
財政部和中央銀行都有發行
財政部用國庫券發行來調節國庫的財政收支
而央行發行國庫券是用來穩定金融
至於建設公債，顧名思義就是為了公共建設而發行
大部分小資族比較少直接買債券
而是去買債券基金
債券基金就跟其他的共同基金一樣
是證券公司收集投資人的錢，去投資債券
而有些共同基金則是投資股票
不過呢，這些其實都屬於「把你的錢交給別人」
說老實話，我真的沒認識幾個人投資基金
真的讓自己賺很多錢的
多年前讀過一本書，是一位匿名的銀行經理寫的
叫做「誰A走妳銀行裡的錢」
從那之後，我就了解為何富爸爸作者清崎
總是對共同基金沒什麼好感了
不過並非所有的基金公司或經理人都不好
只是我個人的經驗告訴我
我的投資，最好由我自己研究，錢不要離開口袋
不要經手他人，即便對方再專業
也不能放太多金額 (個人經驗談)
企業有時候也會發行債券
公司債就是一種，承諾在特定日期支付報酬的債務
而今天我們要談談財經新聞常聽到的
私募股權集資、私募股權基金
是屬於企業的債務工具
說穿了，就是一群人集資，然後設法槓桿更多錢
讓企業轉虧為盈
其中最複雜的一招可能就是所謂的槓桿收購
同樣的讓我們邀請三隻小豬來演故事，就會很好理解
三隻小豬看中了附近一間價值500萬
但是非常破爛、沒人居住的房子
他們找了七位表兄弟一起來投資
每隻豬出拿出10萬，湊到了100萬的頭期款
找到一間銀行願意貸款400萬給他們
他們花了一些錢裝潢的漂亮之後出租
用租金支付貸款利息、多餘的錢回收當作裝潢成本
2年後，附近因為開發而上漲，房子賣了1000萬
還了貸款之後，10隻小豬平分了600萬
小豬就是私募股權基金
他們透過槓桿收購買下了房子
再轉手賣出
企業的槓桿收購，只是把房子換成了企業而已
然而最大的不同是，企業價值不像房子相對那麼平穩
風險是很高的
所以在銀行方面，很少有銀行願意單獨出資借錢
這時候就延伸出一個新的做法與名詞
聯貸syndicate, 也就是多家銀行一起借錢
這就是金融變得複雜的開始
因為當貸款從一級市場出現
又有多家銀行一起放貸
這時候，就開始出現一件事情: 把貸款的憑證拿來賣
進入二級的、流通市場
之後的影片，我們就會談到
因為不同的銀行、不同的利率、更多因素
使得今天的金融容易搞的人們頭昏眼花
但其實我們可以盡可能用最簡單的概念去理解
希望你喜歡今天的影片
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