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變來變去的貸款利率

第6集的影片最後

我們說到了債務開始被買來買去

究竟是怎麼回事呢?

 

舉個你一定不陌生的餐廳為例子

肯德基原本是在1977年被百事可樂買下

然後在1997年,

百事可樂借了100億美元

讓旗下的餐飲公司變成一個獨立的企業: 百勝集團

於是肯德基、必勝客、TacoBell就跟著集團獨立出去了

但是100億美元這麼大

所以不可能有一間銀行願意獨自借出100億

是多家銀行聯貸的結果

對於銀行來說,可以分擔放款風險

對於企業來說,他們就能追逐最狂野的事業夢想版圖

 

華爾街的投資銀行更開心

因為他們發現了,如果把貸款分成500萬一份

就可以在次級市場上交易

對於投資人來說,變成債券之外的新選擇

而且他們還可以任意參與和退出交易

就好像九品芝麻官的方堂鏡說

我跳進來、又跳出去了

但企業可不是借了錢,只要付利息就好

因為利息可以是一個很頭痛的事情

原因在於: 企業貸款通常是「浮動利息」

不像我們爸媽或我們自己在繳的20年房貸

多半是固定利息

浮動利息通常的結構是有一個基準利率

再加上浮動的利率

每家銀行不同、依據企業不同、審核條件不同

都會有所不同

 

2008年的金融海嘯,有很大的一部分淵源

可以回朔到指數型房貸這種浮動型利率的貸款

他們先用很低很低的利率

吸引到「追尋美國夢」的人

很大部分是沒有固定收入、信用不良、

或是職業不被銀行認可的人

讓他們取得很低利率的房貸可以買房子

 

如同在我另一部影片提到過

一個脫衣舞孃竟然能擁有五間全貸的房子

這些人都很有可能因為混亂的生活

導致突然還不起貸款、利息

在金融業術語中,還不起錢就叫「違約」啦~

 

那為何銀行突然願意借錢給他們了?

因為呢,金融界想到一種方式可以玩「大風吹」

只要能把「違約」的風險轉嫁不就好了嗎?

我把錢借出去,有人買走了我的借據,

到時候對方還不出錢,損失的是買走我借據的人

還記得第5集我們說的故事

小美借給小明的跳繩,小明答應給五條巧克力

但最後這張借據跑到了花花那裏

如果小明違約,給不出巧克力,倒楣的是花花

 

而華爾街搞出來的最惡名昭彰的東西

就是一種叫做「交換」Swap的產品

它就是一種交換協議

經過下面這個故事,你就會用更簡單的方式學會

「利率交換」

 

三隻小豬發現,企業貸款的利率很浮動

這個月5%、下個月6%,煩死了

永遠不知道下個月要付多少,這樣記帳很痛苦

能不能變成固定的利率呢?

投資銀行的老闆跟豬小弟說: 我來幫你處理吧

你每個月按照5%給我利息,而你的銀行帳單給我

由我幫你支付

豬小弟:「但如果某個月銀行只收我3.5%呢?」

「那就是我的賺頭啦,你想要確定性,

這就是代價囉?」有些情況下,企業為了方便

是願意為了確定性,而支付整體較高的費用

投資銀行就是在市場中不斷找到其他買家

把風險分散出去

 

講到這裡,你應該覺得生活中某個東西很熟悉

沒錯,就是保險

保險就是一種Swap、一種交換

用你發生事故的不確定利率,來交換固定收入的利率

所以你也可以叫他們「車禍交換」、「火燒屋交換」

然而,金融海嘯的核心問題就是

華爾街那些自認世界上最聰明的人

發明了比火箭科學還複雜的數學模型,套用在貸款市場上

他們認為美國的房市只會漲,永遠不會跌

所以他們賣出超級多跟房貸有關的產品

然而後來的故事我們都知道了

只不過我們得用後續的影片來學更多

今天就聊到這囉

 

希望你喜歡今天的影片

這裡是Kaizen TV,我是Ethan衛星

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